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資本循環：利潤再投資於股東回報
Capital Cycle: Reinvesting Profits into Shareholder Returns
當企業達到穩定的高利潤率後，會將超額現金用於股票回購和增加派息，而非用於擴大營業，藉此向市場信號其對未來成長的信心、同時最大化股東價值。這反映企業從「成長階段」進入「成熟階段」的轉折點。
提出者：Mohnish Pabrai、Charlie Munger · 1990
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Capital Cycle: Reinvesting Profits into Shareholder Returns
當企業達到穩定的高利潤率後，會將超額現金用於股票回購和增加派息，而非用於擴大營業，藉此向市場信號其對未來成長的信心、同時最大化股東價值。這反映企業從「成長階段」進入「成熟階段」的轉折點。
提出者：Mohnish Pabrai、Charlie Munger · 1990