机构套现与市场信号

Institutional Exit & Market Signaling

当大股东（尤其是战略投资者）减持股份时，市场往往将其解读为对公司未来前景的信心下降信号——即使减持原因标注为「资金需要」。这反映了信息不对称下、市场参与者对「真实意图」的推断逻辑。

提出者：Merton & Subrahmanyam (信号理论应用) · 2005