Alpha 的生產化轉變

Alpha Production vs. Alpha Discovery

當市場的被動槓桿（低利率、廉價融資、高估值倍數）逐一消失，投資超額收益不再來自「發現被低估資產」，而必須通過「主動改造企業價值」產生。這是投資邏輯從尋租到創造的根本轉變。

提出者：McKinsey（2026 全球私募市場報告） · 2026