敘事溢價

Narrative Premium

當市場對某個未來敘事（如 AI、綠能、Web3）的預期高於現實基本面時，同樣現金流的公司會獲得不成比例的高估值。這個溢價源自投資者的認知協調（collective belief alignment）而非客觀價值創造。

提出者：Robert Shiller（行為經濟學） · 2015