「消費動能衰退的結構性信號」

Structural Demand Weakness

當整體經濟成長率穩定、但消費端增速反覆下滑甚至轉負時、往往反映居民收入預期惡化、而非單純的短期景氣波動。這種結構性衰退不能通過貨幣刺激逆轉、需要收入與就業預期的根本修復。

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  *1—5月社會消費品零售總額增長僅 1.4%、5月更陡跌至負 0.6%——這不是景氣循環的常規波動、而是居民對未來收入失去信心的結構性信號。*

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