供給約束下的稀缺溢價

Scarcity Premium Under Supply Constraint

當新需求浪潮衝擊供給端存在結構性瓶頸的商品時，價格漲幅不再由需求成長率決定、而由供給邊際成本與開採週期決定。短期內供給無法擴張、導致稀缺性溢價（scarcity premium）出現，這是資源商品週期性高價的根本驅動。

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