資本槓桿驅動的技術競賽

Capital Leverage in Technology Race

當技術前沿的進入成本指數級上升時，率先獲得廉價資本的參賽者能延伸競爭跑道、後進者則被迫加速或出局。資本不是技術的上游，而是決定誰能持續攀登技術高峰的『氧氣供給系統』。

這則原則的文章

• 亞馬遜 250 億美元債券：AI 競賽中的『資本軍備競爭』

  *當 OpenAI、Google、Meta 都在狂奔 AI 訓練，亞馬遜不是押注於「更好的演算法」，而是用債市槓桿鎖定「未來 5 年的晶片供應權」——這場競賽已經不在實驗室，在華爾街。*

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