「景气周期与原材料价格传导」

Business Cycle & Commodity Price Transmission

当下游需求激增时，原材料供给往往存在时间滞后，导致价格快速上涨；上游企业利润在短期内呈现非线性释放。这个过程中，距离终端需求越远的上游环节、价格波动幅度越大、利润弹性越高——直到新产能释放才会均衡。

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