「制度套利窗口」

Regulatory Arbitrage Window

當新興技術或金融工具處於法律灰地帶時，早期參與者可以利用規則不明確的時間差，累積競爭優勢；但一旦明確監管框架出現，這個窗口會快速關閉，後進者難以追趕。制度從『體制外』轉入『體制內』的轉折點，往往是最激烈的重新洗牌。

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  *當監管框架終於明確、看起來『風險降低了』，但其實競爭規則剛剛才真正開始——台灣從觀望者轉身為參與者的那一刻，機會窗口也在關閉。*

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