「产业整合的生存悖论」

The Consolidation Paradox

在存量竞争时代，市场利润率下降驱动企业兼并重组，看似是优胜劣汰的自然选择；但整合本身反而加剧产能过剩、降低市场创新活力、最终陷入「救市→产能累积→利润继续下滑」的死循环。

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  *当中国汽车利润率已跌破 4%、国家喊出「71 家企业要缩到 15 家」——整合真的是救命索、还是给垂死的马又套了一层缰绳？*

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