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當一項技術或服務成為上層應用的必要支撐、其估值不再由直接收入決定、而由賦能下游生態的潛力決定。基礎設施廠商可以對其稀缺性與替代困難度徵收『系統性溢價』。
*當一家去年還在虧錢的火箭公司、能以近百倍市銷率上市，市場真的是在為『衛星發射』買單嗎？還是在為『AI 時代誰掌握通訊管道』下注？*
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